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台北市 / 綜合報導

財經專家丁學文，今天要和大家分享的議題是，美國財長葉倫表示，全球正在面臨停滯性通膨，而且會發展成更長期的隱憂，各國領袖要重視應對，也呼籲西方國家應該合作，來遏止俄羅斯油價上升。

幫你讀懂全世界，各位觀眾大家好，今日我要跟大家分享的議題，還是跟全球的通貨膨脹有關，這一次我要談的是，停滯性通貨膨脹，為什麼今日我要特別提這個，停滯性通貨膨脹，因為在最近的財經界，這個已經變成一個，越來越夯的話題，5月18日，我們看到美國的財政部長葉倫，在德國波昂旅行的時候，公開宣稱，隨著俄烏戰爭，能源跟糧食價格越來越高，全球確實面臨了一個所謂的，停滯性通貨膨脹的威脅，大家都知道葉倫其實在美國，不管是財經界或全球，其實是舉足輕重，當然就激起了千層雪。

事實上最近在美國，其實確實不只是葉倫，有這樣的想法，或者抨擊鮑爾也越來越多，前一任的FED主席柏南奇，最近也在《CNBC》公開批評，現在的鮑爾動作太慢，造成了現在美國的通貨膨脹，越演越烈，這個所謂前一任的FED主席，批評這一任的主席，其實在美國是絕無僅有的，所以這個事情也突顯了，整個通貨膨脹的問題，其實越來越大，事實上其實我們最近也看到，有很多包括國際清算銀行，也公開宣稱，其實現在全世界確實，已經走到一個通貨膨脹的，非常危險的邊緣，它裡面其實BIS，還特別提醒我們，現在所謂的發達國家，有6成以上，通貨膨脹可能在未來幾年，會維持在5%，而開發中國家甚至一半以上，會維持在7%，這是一個非常不好的情況，企業界的情況也不是太好，所以我們最近看到，其實IMF國際貨幣基金組織，特別把今年1月本來GDP的預測，從6.1%降到3.6%，這降得非常兇，所以2022年確實看起來，烏鴉滿天飛，事實上企業界，其實對未來的經濟狀況，看得也不是太好。

譬如說高盛的CEO索羅門，最近其實就在《華爾街日報》上面公開宣稱，其實他們的客戶，要開始為經濟衰退做一些準備，他甚至預測在未來12到24個月，全世界步入經濟衰退的可能性，高達3成以上，然後無獨有偶，我們其實也看到所謂，全世界大型企業聯合會，它裡面去採訪了全世界，他們的會員CEO，有高達6成以上，對未來的經濟狀況不是太樂觀，從上面的這些預測我們就知道，其實所謂通貨膨脹，不但沒有在升息之後，慢慢得到控制，反而看起來越演越烈，到底我們要怎麼去看通貨膨脹，其實我在之前就提醒過大家，為什麼今天通貨膨脹，會越演越烈，很多人當然都批評說，從2021年開始的大撒錢，所以全世界的所謂公債也好，或者財政紓困也好，造成各國的債務越演越烈，可是其實裡面，還是有一些脈絡可循。

譬如說大家如果記憶猶新的話，在2020年疫情剛爆發的時候，因為供應鏈的斷鏈，所以很多的供給就供不應求，接著財務紓困下去之後，需求一下報復，所以造成全世界的物價，開始往上走，接著我們看到俄烏戰爭，我們看到糧食能源往上走，造成全世界通貨膨脹越演越烈，接著我們又看到所謂區域分化，所謂全球化退位，各個國家開始去發展自己，接近自己祖國的一些，產業鏈的發展，這也讓通貨膨脹的價格往上走，最重要是全世界現在都有一個，人口老齡化的問題，已經不像20年前，WTO中國剛進去的時候，有年輕的人口進來，去讓整個的價格往下走，所以通貨膨脹當然一發不可收拾，現在我們在看全世界，通貨膨脹的發展，我覺得停滯性通貨膨脹，其實確實有可能，那什麼叫停滯性通貨膨脹，我也想利用機會，跟大家做一下科普。

基本上停滯性通貨膨脹，是在1965年，由英國保守黨的一個議員，麥克勞德特別提出來，在演講的時候，他裡面主要是提到說，在總體經濟學裡面，如果當失業率通貨膨脹，跟經濟衰退同時存在的時候，這叫停滯性通貨膨脹，那在總體經濟學裡面，通常是認為，這三種情況要同時存在，不大可能的，唯一曾經發生的，是在1970年代的美國經濟，可是當時的惡性通貨膨脹，讓大家其實記憶非常地痛苦，現階段我們在看，全世界通貨膨脹，基本上我個人覺得有四種場景，想定可能發生，去年為什麼全世界的央行，跟FED動作會比較慢，因為他們最期待一種，樂觀情況就是說，我把通貨膨脹控制住了，可是經濟沒有衰退，甚至經濟增長，這是最樂觀的一個情況，所以他們常常說，通貨膨脹是暫時的，可是事實上事與願違。

就像我說的，俄烏戰爭中國封城，在一年前誰想得到，接著第二種情況當然就說，那沒關係通貨膨脹沒下來，但經濟不要衰退太少，這種情況是現階段，看起來比較像的，可是因為俄烏戰爭糧食危機，還有能源價格往上走，誰也想不到，所以第二種情況也搖搖欲墜，現在第三種情況，就是我們說的停滯性通貨膨脹，因為經濟衰退看起來已經，隨時會發生，可是通貨膨脹又沒下來，這叫停滯性通貨膨脹，可是我們最擔心的是下一種，就是物價跟薪資螺旋攀升，這個很容易讓人家想起，1970年，當時的FED主席保羅沃克，最後要將近20%的失業率，7才有效地控制通貨膨脹，大家都不想再過這樣的日子，總而言之，停滯性通貨膨脹的聲音，越來越大，底我們現在面臨的，2022年或2023年，會不會越來越糟糕，甚至經濟衰退，00:05:31:17就讓我們拭目以待，以上就是今天我想跟大家分享，有關通貨膨脹的最新變化，希望大家喜歡，我們下次見。

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